Блог

Jul 17, 2023

Уровень инфляции PCE увеличился в июле. Будет ли ФРС снова повышать ставки?

Уровень инфляции, за которым внимательно следит Федеральная резервная система, в июле повысился, что может повысить вероятность того, что Федеральная резервная система снова поднимет процентные ставки в этом году. Потребитель

Уровень инфляции, за которым внимательно следит Федеральная резервная система, в июле повысился, что может повысить вероятность того, что Федеральная резервная система снова поднимет процентные ставки в этом году.

Потребительские цены выросли на 3,3% по сравнению с годом ранее, превысив темпы роста в 3% в июне, но ниже 40-летнего максимума в 7% в июне 2022 года, сообщило в четверг Министерство торговли.

Во многом июльский рост был обусловлен тем, что к июлю 2022 года инфляция уже начала несколько замедляться, поэтому разрыв в ценах между этим месяцем и июлем 2023 года был больше.

Согласно индексу цен личных потребительских расходов (PCE), в месячном исчислении цены выросли на 0,2%, что соответствует росту в июне.

Однако июльский рост был более резким до того, как цифры были округлены.

Защитите свои активы:Лучшие высокодоходные сберегательные счета 2023 года

Тем временем потребительские расходы ускорились, что может поддержать повышательное давление на цены.

Показатель инфляции, исключающий волатильные продукты питания и энергоносители, также вырос на 0,2%, как и в июне. Это подтолкнуло годовой рост так называемых базовых цен до 4,2% с 4,1% в предыдущем месяце.

В целом, отчет показывает несколько больший ежемесячный рост инфляции, чем индекс потребительских цен, опубликованный ранее в этом месяце. Оба отчета показывают снижение цен на товары, такие как подержанные автомобили, поскольку проблемы с цепочками поставок, связанные с пандемией, разрешились.

Но цены на такие услуги, как здравоохранение, финансовые консультации, транспорт и страхование, согласно отчету в четверг, выросли более резко. Отчасти это связано с тем, что эти услуги имеют больший вес в индексе PCE, чем в индексе CPI, и более высокие оптовые затраты играют большую роль, пишет Barclays в исследовательской записке.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники больше всего обеспокоены устойчивой инфляцией в сфере таких услуг. Они исключают нестабильные продукты питания, энергию и жилье, а их стоимость тесно связана с быстро растущей заработной платой сотрудников. Цены на так называемые «суперосновные» услуги подскочили на 0,5% в июле после пересмотренного в сторону повышения повышения на 0,3% в предыдущем месяце. .

Это может повысить вероятность нового повышения ставок, поскольку ФРС традиционно уделяет больше внимания инфляции PCE, чем инфляции CPI.

«Мы по-прежнему скептически относимся к тому, что инфляция находится на пути к возвращению к целевому уровню (ФРС) в 2% без существенного смягчения условий на рынке труда», - пишет Barclays в аналитической записке. Фирма прогнозирует еще одно повышение ставок на четверть пункта в ноябре, в то время как экономист Nationwide Бен Эйерс считает, что ФРС может снова поднять ставки в сентябре.

Ожидается, что отчет, опубликованный в пятницу, покажет, что американские работодатели в июле создали 168 000 рабочих мест, что является значительным замедлением по сравнению с началом этого года, но безработица осталась на уровне почти полувекового минимума на уровне 3,5%.

Pantheon Macro Economics, однако, полагает, что ФРС сохранит ключевую ставку на прежнем уровне до конца года после ее повышения на 5,25 процентных пункта за 16 месяцев – это самый агрессивный шквал повышения ставок за четыре десятилетия. Ставка находится в диапазоне от 5,25% до 5,5%, что является самым высоким показателем за 22 года.

Тем временем расходы домохозяйств выросли на 0,8% в июле, отчасти благодаря продажам Amazon Prime Day после пересмотренного в сторону повышения роста на 0,6% в июне. Доходы выросли на 0,2%, немного меньше, чем ожидалось. В целом, в последние месяцы доходы опережали инфляцию, но в июле эта тенденция, похоже, застопорилась, что привело к снижению покупательной способности потребителей.

Тем не менее, значительный рост расходов может привести к росту цен и, наряду с устойчивой экономикой, помочь ФРС снова поднять процентные ставки в этом году.

Тем не менее, потребление может замедлить это падение, поскольку многие американцы возобновят выплаты по студенческим кредитам, которые были приостановлены законодательством о помощи COVID. Домохозяйства также приближаются к исчерпанию своих 2,6 триллионов долларов федеральных стимулирующих мер и других сбережений, связанных с пандемией.